[OPINIÓN PERSONAL]
¿Alguien todavía le cree a estos tipos?
[NOTA ORIGINAL EN EXPANSIÓN]
La preocupación por el crecimiento en España e Italia, así como las
señales de un crecimiento más frágil en EEUU y China inquietan a los
inversores y han elevado la volatilidad en los mercados y disparado las
primas de riesgo.
Así se desprende del último informe trimestral del Banco de Pagos
Internacionales (BPI), publicado hoy, en el que analiza las tensiones en
los mercados financieros por la vuelta de la incertidumbre.
"La preocupación por un posible impacto negativo a corto plazo sobre
el crecimiento de la consolidación fiscal en España y el lento ritmo de
las reformas del mercado laboral y otras reformas estructurales en
Italia, se reflejaron en el aumento de las rentabilidades de los bonos
soberanos", dijo el BPI.
"El optimismo en los mercados financieros comenzó a evaporarse en la
segunda mitad de marzo por la vuelta de preocupaciones sobre el
crecimiento de la zona euro, especialmente en España e Italia", asegura
el BPI en el informe sobre la situación de los mercados financieros en
los últimos tres meses.
Añade que quedó claro que "acciones de política monetaria solas no
serían suficientes para resolver los problemas económicos de la zona del
euro".
Los diferenciales de los bonos soberanos de España e Italia frente a la deuda pública alemana se han ampliado considerablemente.
La caída de algunos indicadores como el índice de gestores de compras
del sector manufacturero y la confianza empresarial de la zona del euro
también contribuyeron a "una imagen del crecimiento menos positiva para
Francia y Alemania", apostilla el BPI, cuya sede se encuentra en la
ciudad suiza de Basilea.
El BPI observa que "los inversores también se retiraron cuando
Standard & Poor's degradó a España y a varios de las mayores
instituciones financieras del país el 26 de abril".
La bajada de la calificación de la deuda soberana de España dos notas
hasta BBB+ se reflejó en la subasta de bonos por valor de 2.500
millones de euros del pasado 2 de mayo, con un incremento de los tipos
de interés de 140 puntos básicos para los plazos cortos.
"Durante los últimos tres meses, los mercados financieros trasladaron
su atención de la esperanza de recuperación económica mundial a la
preocupación por Europa", según el BBI.
La confianza de los inversores mejoró sustancialmente tras las
operaciones de refinanciación a tres años del Banco Central Europeo
(BCE).
Además, las esperanzas de una recuperación económica sostenida
cobraron fuerza por las buenas noticias estadounidenses y el sólido
crecimiento de los mercados emergentes.
"Sin embargo, hacia finales de mayo el optimismo dio paso a las dudas
sobre el crecimiento económico europeo, la salud financiera de los
soberanos y bancos de la zona del euro, los efectos de la consolidación
fiscal sobre el crecimiento y la estabilidad política dentro de la zona
del euro", afirma el BPI.
Todo ello, junto a las señales de un crecimiento más frágil en EEUU y
China inquietó a los inversores y elevó la volatilidad de los mercados
financieros internacionales.
Los movimientos de los mercados en mayo indicaron claramente que los
eventos políticos de la zona del euro añadieron incertidumbre
significativamente.
El euro comenzó a depreciarse con fuerza por la parálisis política
tras las elecciones en Grecia y por la preocupación por una posible
salida del país de la zona del euro y su impacto, así como por la
preocupación por los bancos españoles.
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